《蚂蚁金服》：从支付宝到新金融生态圈

悠闲客栈

从支付宝到蚂蚁金服，是一部活的金融发展史

以第一手的访谈资料为基础，以第三方立场为视角

记述了从支付宝诞生到2017年6月间，时间跨度最长的蚂蚁金服成长史

用故事讲解蚂蚁金服的每一个重大发展战略，写了它的辉煌，也写了它的滑铁卢

【书籍信息】

书名：《蚂蚁金服：从支付宝到新金融生态圈》

著者：廉薇边慧苏向辉曹鹏程编著

出版时间：2017年7月

定价：59.00

出版社：中国人民大学出版社

编辑推荐

我们会发现一千个人的心目中有一千个蚂蚁金服。创新、贪婪、颠覆、谦卑、霸道、弱势、谨慎、激进……我们经常听到人们用这样一些含义完全相反的词汇来描述他们对蚂蚁金服的印象，这也许是因为蚂蚁金服本身是一家动态、多面的公司，其业务模式也尚未发展成熟。未来这家公司会变成什么样子，尚存很大的不确定性，但了解这样一家从无到有并且已经成为我们日常生活一部分的企业，显然是有意义的。

——黄益平北京大学数字金融研究中心主任

再给予马云和蚂蚁金服热烈赞美，他们会在意吗？奔跑中的蚂蚁金服，会点燃蚁族们向上的心境吗?众生滚烫而有限的肉身，跟得上无边无际逐利的灵魂吗？让我们在阅读和思考中等待，等待时间的钥匙或判决。

——钟伟北京师范大学金融研究中心教授

内容简介

打开支付宝，我们不但可以用手机即时付款，给好友转账，为信用卡还款，购买水、电、天然气，还可以办理出国购物退税；因为余额宝，我们可以开始打理手中的零用钱，随时随地进行理财；因为芝麻信用，我们感受到信用为我们带来的信任、尊严与方便——免押金租车、租房、骑行。从支付宝到蚂蚁金服，可以毫不夸张地说，一家企业改变了我们的生活。

蚂蚁金服无疑是目前中国最具代表性的金融科技巨头，同时也是全球估值最高的金融科技企业。

本书作者团队通过深度访谈、观察与研究，完整地记录了蚂蚁金服从2003年10月到2017年6月期间的发展历程，再现了蚂蚁金服所经历的几乎每一个重大的突破和挫折。详细地描述了蚂蚁金服在支付、小微信贷、财富管理、消费金融、保险、信用等领域的业务发展历程，剖析其战略方向、发展布局、投融资逻辑与未来前景。

蚂蚁金服以技术作为自身的“护城河”，面向金融机构开放数据、技术、服务，并在此之上构建了一个完整的新金融生态圈，通过打造基于互联网、大数据与云计算的征信与风控体系，深刻重塑了传统金融业务，并为普惠金融这一世界性难题提供了“新解”。

◆  作者简介

廉薇，中国金融四十人论坛（CF40）编辑部主任。北京大学文学、经济学学士，中国人民大学经济学硕士。负责统筹CF40内部研讨与课题等内部成果的报送和发表，以及要报、内刊、书籍、网站、新媒体等产品，长期关注经济金融领域的前沿、热点问题。

边慧，CF40新媒体主管。华南理工大学文学学士、北京大学管理学硕士。拥有六年媒体记者经验，发表深度调查及特稿数百篇。

苏向辉，北方新金融研究院编辑。南开大学国际经济贸易系学士、硕士。专注于产业、经济贸易、金融领域研究，曾参与起草我国机电产品十一五、十二五规划，为国家部委提交多篇咨询报告，《龙讯财经》特约评论员、撰稿人。

曹鹏程，CF40编辑。北京大学历史学、经济学学士。曾供职于地方政府、咨询机构及智库多年，长期关注我国宏观经济发展、金融改革进程。

【书摘】

印度版支付宝——Paytm模式

Paytm（全称Pay Through Mobile）是印度最大的移动互联网公司之一One 97Communications的旗下品牌，被称为印度版支付宝。在成立之初，它只是一个手机预付网站，2014年开始进入印度刚刚兴起的互联网金融领域，并推出了电子钱包。

蚂蚁金服、阿里巴巴与Paytm的合作始于2014年10月。彼时，阿里巴巴刚刚上市，Paytm创始人Vijay Sharma来到杭州，向马云、张勇、彭蕾和井贤栋讲述他的普惠金融愿景。“我们要做印度最大的移动支付平台。”这个被蚂蚁金服副总裁韩歆毅认为“有一些马老师（马云）当年的影子”的男人讲出了Paytm的目标。

那时，蚂蚁金服正筹划深入印度金融领域，也在苦苦思索进入新兴市场的路径。而已有2 000万用户的Paytm已成长为印度最大的移动支付平台，无疑是非常理想的合作伙伴。双方一拍即合，蚂蚁金服率先投资，阿里随后分两次投资Paytm母公司One 97Communications，成为其关键小股东（占股30%~50%，据外媒披露的数字，蚂蚁金服与阿里在Paytm中占股40%）。

印度和中国是两个常常被人放在一起比较的国家。阿里巴巴和蚂蚁金服之所以选择印度作为切入点，正是看中了印度广阔但未开发的市场，以及当地比中国低几个档次的基础设施水平和金融服务普及率。印度总人口12亿，固话装机峰值却仅为5 000万部，并且近年逐步下滑，个人、商家的宽带接入率也相当低。印度政府也曾搞过“一人一张银行卡”活动，但由于贫困人口多、银行网点稀缺、支付场景少（目前印度全国仅120万商户有POS机）而宣告失败，全国信用卡、储蓄卡分别仅有2 000万张和3亿张，背后的活跃用户仅在千万量级。很明显，蚂蚁金服在印度的机会要比在美国、欧洲大得多。

此外，作为全球第二大发展中国家，印度的金融压抑状况十分严重，金融服务、金融基础设施落后的现状，同样成为诸如Paytm等移动互联网企业的机遇。以支付为例，到2015年，Visa、万事达进入印度已经几十个年头，但总发卡量不超过1 800万张。相比较而言，Paytm只用短短几年时间就发展了2.2亿用户，是两大国际信用卡巨头总和的10倍，并且Paytm还定下了两年内普惠5亿印度人口的目标。当然，想实现这些目标，离不开资本的大量投入和技术的快速进步。

你无我有，你有我优——怎么看，这都是一笔双赢的交易。由于蚂蚁金服在移动支付领域的成功在全世界范围内无出其右，Paytm从业务布局、产品架构到企业文化都进行了全方位借鉴。Paytm女高管Kiran回忆说，接受蚂蚁金服投资半年后，她被安排到杭州交流学习，讨论从上午9点持续到次日凌晨4点，她当即“崩溃”离席。

从创立背景、业务模式来看，Paytm堪称印度版的支付宝，两者之间的共性远大于差异。然而Paytm与支付宝最初的发展路径却完全相反。Paytm从做网上支付起家，如网上缴纳话费、增值服务费等，直到移动互联网兴起后，才开始寻找线下支付场景，如加油站、便利店、电影院等。概括地说，就是“拿着工具找场景”。支付宝则先为场景找工具，然后衍生出基金、理财、保险等业务，进入移动互联时代后又开始丰富线下应用场景。幸运的是，二者虽起步有早晚，但最终殊途同归，并在合适的时机成功“牵手”。

与蚂蚁金服合作，对Paytm而言至少有两方面的意义：一是技术架构的更新。抛开复杂的技术原理不谈，支付宝后台处理的天量数据已经让其难望项背。按照支付宝目前的架构，在2016年“双11”当天创下了12万笔/秒的支付峰值。如果没有蚂蚁金服，Paytm只能按每天数百万笔的量段设计底层架构，届时扩容可就不是增加服务器这么简单了。

二是支付场景的借鉴。移动支付场景的获得不是拍脑袋的产物，需要在相当长的时间内进行大规模的实践探索。比如买电影票这个场景，Paytm多次到蚂蚁金服取经，如今，在挚爱电影的印度，电影票购买成为Paytm移动支付的明星品类。

反过来，对于蚂蚁金服而言，选择投资Paytm的母公司，而不是在一个全新国度另起炉灶建立全资子公司，也有多重意义。从全方位介入印度移动支付服务的角度而言，中国独资公司的难度远远大于印中合资公司。当前，Paytm已获得印度央行发放的首批支付银行牌照，允许其在印度开展支付、储蓄、汇款、转账等银行业务，为印度中小企业和低收入人群提供费率更低的在线金融服务。投资Paytm刚好能够助力蚂蚁金服抢占印度普惠金融的先机。

更重要的是，许多本土问题只有本土公司才能发现和解决。比如，Paytm在印度做二维码支付采取的是“正向扫码”的方式，也就是由付款方（消费者）去扫商家的收款二维码。这样做有两大好处：一是减轻商家负担，有利于迅速推广。扫码设备及宽带接入对印度小商家构成不低的门槛，正向扫码时，商家只需出示打印在纸张上面的二维码，消费者即可用自己的手机完成扫码支付。二是符合用户心理。反向扫码的用户体验虽好，但毕竟扫一下钱就被划走，用户感觉心里不踏实。扫描商家二维码，输入金额，最后点击确认，这样的过程可以提高用户的安全感。本地的和尚好念经，在新兴市场、新式支付手段的推广普及阶段，类似的场景设计只有本土公司才能做出，非常值得蚂蚁金服这样的外来者借鉴、学习。

最有意义的地方在于，蚂蚁金服在印度探索出来的这种以投资参股、赋能当地企业为主的“Paytm模式”为其他全球化布局提供了宝贵的范本。

2015年11月，蚂蚁金服以技术入股的方式参与韩国第一家互联网银行K-Bank的筹建并最终获得开业批准，这是韩国政府时隔23年之后首次发放银行牌照，K-Bank获准开展存款、贷款、信用卡、理财、外汇等所有银行业务。韩国政府希望通过引进互联网银行制度，为消费者提供更加便捷、优惠的普惠金融服务。而蚂蚁金服发起设立的网商银行在2014年便获得了中国首批民营银行牌照，其技术和实践经验正好与韩国政府的需求契合。对于蚂蚁自身而言，这次参股在意的不是自己股东的身份，而是意欲通过核心系统上云、身份识别等技术(KYC)的输出，获得更多的技术样本，为未来做储备。

2016年11月，蚂蚁金服收购泰国支付和小贷公司Ascend Money 20%的股份。Ascend Money的子公司之一Ascend Nano主要在缅甸、印度尼西亚等地为无银行账户的民众普及电商和电子支付服务，另一家子公司True Money则提供现金支取卡和电子钱包服务。蚂蚁金服的入股及其在支付和小贷方面长久的优势，将助力Ascend Money在东南亚的在线支付和小额贷款业务。2017年2月，蚂蚁金服分别向菲律宾数字金融公司Mynt和韩国移动金融公司Kakao Pay注资，4月又与印尼Emtek集团合资成立移动支付公司。至此，蚂蚁金服在东南亚地区的业务版图大大扩展。不仅如此，蚂蚁金服在不断的进步与反思中逐渐形成从单一的支付、转账等场景获取数据，到在大数据基础上提供金融、征信、信贷等服务，并以此盈利的商业模式，这种模式正通过Paytm这样的伙伴和“徒弟”输出海外。2017年初，Paytm宣布获得印度央行批准，将成立数字银行Paytm DevelopmentBank。3月，Paytm又将电商业务独立，成立Paytm Mall。未来，Paytm还计划推出类似余额宝、芝麻信用的产品，并扩展到购物、支付、银行、保险等综合性金融服务体系。用Paytm创始人Vijay的话来说，就是“以前我们总想着向硅谷学习，如今我们向中国学习”。

井贤栋在2016年6月首届FTCC（金融技术CTO俱乐部）峰会上曾这样总结蚂蚁金服的全球化策略：我们并非去每个国家设立分公司、子公司，而是赋能当地的合作伙伴，输出经验，输出技术，帮助它们在全球范围内提供普惠金融服务。正是基于自身技术和商业模式的优势，蚂蚁金服才能越来越多地赢得海外政府和机构的信任，通过合作迅速打开海外市场，加快全球扩张的步伐。反过来，也正是通过与当地伙伴的合作，蚂蚁金服才真正得以实践全球范围内的普惠金融梦想。